환 헤지를 위한 통화옵션인 KIKO의 구조는 환율의 상하한을 설정하여 그 범위 내에서는 수익을 보호하고, 상한 또는 하한을 넘어설 경우 자동으로 옵션이 종료되어 환율 위험을 회피하는 방식입니다. 이를 통해 기업이나 투자자는 일정한 환율 범위 내에서 안정적으로 거래를 할 수 있게 됩니다.

환 헤지를 위한 통화옵션(KIKO)은 환율 변동성으로부터 발생하는 위험을 관리하고, 안정적인 환율 옵션 투자를 할 수 있는 수단으로 사용될 수 있습니다. 이러한 구조를 이해하고 올바르게 활용한다면, 기업이나 투자자들은 환율 변동으로 인한 손실을 최소화하고 안정적인 자금 운용을 할 수 있을 것입니다.

· 수출입 업체는 영업활동을 영위하면서 끊임없이 환위험에 노출

수출 업체의 경우 미래 일정시점에 수출 대금으로 외환(달러 혹은 기타 통화)를 받고 이를 시장에 매도해야 하며, 수입 업체의 경우는 반대로 미래 일정 시점에 수입 대금으로 외화를 지급하기 위해 시장에서 외화를 매입해야 한다. 따라서 수출입 업체는 미래 어떤 시점의 확정되지 않을 환율로 외화를 사거나 팔아야 하는 위험에 노축되고, 이 환율에 따라 업체의 영업이익은 큰 영향을 받게 된다.
예를 들어, 수출 업체의 경우 수출 대금을 받기로 한 시점의 외화 가치가 계약 시점보다 상승한다면 추가로 환차익이 발생하지만, 반대로 환율이 하락한다면 낮은 환율에 외화를 매도해야 하므로 환차손이 발생한다.
아래의 예를 보면, 계약당시 1,000원이었던 환율이 Nego 시점에 800원이 된다면, 수출로 인한 판매수익이 10%임에도 불구하고, 기업은 10%의 순손실을 기록하게 됨을 알 수