재무관리 자본시장선과 증권시장선은 둘 다 자본비용과 수익률 간의 관골을 나타내는 선으로 투자 결정을 지원하는데 사용됩니다. 두 개념의 공통점은 모두 투자의 위험과 예상 수익을 고려하여 투자자들이 최적의 투자 결정을 내릴 수 있도록 도와준다는 점입니다.

그러나 두 개념의 주요 차이점은 측정 대상과 의미에서 나타납니다. 재무관리 자본시장선은 기업의 자본 구조 결정을 위한 모델로, 기업의 자본비용과 자본 구조 간의 관골을 분석합니다. 반면 증권시장선은 주식이나 증권 등의 자산에 대한 예상 수익률과 위험 수준을 고려하여 포트폴리오를 최적화하는데 사용됩니다.

즉, 재무관리 자본시장선은 기업 내부 관점에서 자본 구조 결정에 도움을 주는 반면, 증권시장선은 시장 외부의 투자자들이 포트폴리오를 구성하고 최적의 투자 결정을 하는 데 활용됩니다.

재무관리

자본시장선과 증권시장선의 특징 및 공통점, 차이점에 대해 논하시오.

자본자산가격결정(capital asset pricing model)은 Markowitz의 현대포트폴리오 이론에 기초를 두고 있으며 1960년대 Sharpe, Lintener, Mossin 등에 의하여 개발되었다. 자본시장가격결정(CAPM)이란 자본시장이 균형 상태를 이룰 때, 자본자산의 가격(기대수익)과 위험과의 관계를 나타내는 모형이다(김철교・강호정, 2010)1)1) 현대재무관리론, 김철교・강호정. 두남 (2010)
. 여기서 균형상태란 시장에서 거래되는 모두 증권의 수요와 공급이 일치되도록 가격이 형성된 상태를 말하며, 자본자산이란 미래에 수익을 얻을 수 있는 자산만 말한다(유양,2012)2)2) 중국 증권시장의 CAPM검증. 유양. 배재대학교 석사학위논문 (2012)
. CAPM의 가정을 살펴보면 다음과 같다. 첫째, 자본시장은 완전시장(perfect market)이다. 모